Finanzkennzahlen: Händlerrendite sinkt erneut

Kurzfassung Die Umsätze im Neuwagenbereich sind 2025 durchschnittlich um rund 4,9 Prozent gegenüber dem Vorjahr gestiegen, die Gebrauchtwagenumsätze um knapp 4,6 Prozent. Im Werkstatt- wie auch im Teilegeschäft hat sich das Umsatzplus etwas abgeschwächt und liegt bei rund 2,1 bzw. 2,5 Prozent. Die Ertragssituation des Handels hat sich 2025 im Vergleich zum Vorjahr weiter verschlechtert. Die Umsatzrenditen sind erneut gesunken und liegen im Durchschnitt bei rund 1,1 Prozent. Die Ergebnisse des Jahres 2025 bieten weiterhin die Möglichkeit zur Eigenkapitalstärkung, wobei die Eigenkapitalquoten tendenziell rückläufig sind beziehungsweise große Zuwächse in der Breite nicht zu erwarten sind. Der deutsche Neuwagenmarkt hat sich im abgelaufenen Jahr besser entwickelt als erwartet: Insgesamt kamen 2025 laut Kraftfahrt-Bundesamt (KBA) 2.857.591 Pkw zur Erstzulassung. Das waren 1,4 Prozent mehr als im Jahr 2024 (mehr dazu ab Seite 54). Die Jahresbilanz des Gebrauchtfahrzeugmarktes schloss mit 6.512.427 (+0,5 Prozent) umgeschriebenen Kfz ab. Die Ertragssituation hat sich im Vergleich zum Vorjahr aber weiter verschlechtert. Der deutsche Automobilhandel agierte im Jahr 2025 in einem schwierigen makroökonomischen Umfeld. Die Wirtschaft steckt weiterhin in der Krise. Für das laufende Jahr wird mit einem Wachstum des BIP von 0,2 Prozent gerechnet. Unternehmen in allen Wirtschaftsbereichen berichten von einer schwachen Nachfrage bezüglich ihrer Produkte und über eine Verschlechterung ihrer internationalen Wettbewerbsposition. Eine merkliche Wiederbelebung ist auch trotz des Infrastrukturpaketes der Bundesregierung bisher ausgeblieben. Diese konjunkturelle Eintrübung spiegelt sich unmittelbar im Ifo-Geschäftsklimaindex wider, der im Dezember 2025 auf 87,6 Punkte gesunken ist. Weiterhin entscheidende Belastungsfaktoren für den privaten Konsum sind die Kaufkraftentwicklung und das hohe Zinsniveau. Obwohl die Inflationsrate im Jahr 2025 ein Zielniveau von etwa 2,0 Prozent erreichte, blieben die kumulierten Preissteigerungen der Vorjahre eine Hürde. Die EZB hielt den Einlagenzinssatz ab Juni 2025 stabil bei 2,0 Prozent. Dies führte einerseits zu einer Atempause bei den Refinanzierungskosten, gleichzeitig sind die Kreditzinsen für Endverbraucher jedoch weiterhin auf einem hohen Niveau. In der Folge verteuert sich nicht nur die Finanzierung von Neufahrzeugen, sondern auch die Kosten der Einkaufsfinanzierung für den Handel massiv, was die ohnehin knappen Margen weiter unter Druck setzt. Marktentwicklung 2025 Der Markt für Neufahrzeuge in Deutschland verzeichnete in diesem schwierigen Umfeld jedoch eine leichte Erholung. Mit insgesamt rund 2,86 Millionen Neuzulassungen am Jahresende konnte das Vorjahresniveau um etwa 1,4 Prozent übertroffen werden. Diese Entwicklung verlief jedoch nicht linear. Nach einer Schwäche im ersten Halbjahr ergab sich eine spürbare Belebung in der zweiten Jahreshälfte, insbesondere ein starker Jahresendspurt führte zu dem leicht positiven Gesamtergebnis. Die Struktur der Neuzulassungen verdeutlicht die Dominanz des gewerblichen Sektors, wenngleich auch hier eine hohe Sensibilität gegenüber den konjunkturellen Schwankungen festzustellen war. Der Privatmarkt hingegen zeigte sich trotz hoher Anschaffungspreise und gestiegener Lebenshaltungskosten resilient, denn die Privatkäufer kehrten in der zweiten Jahreshälfte verstärkt in die Autohäuser zurück. Mit insgesamt rund 6,51 Millionen Besitzumschreibungen bei Pkw schloss der Gebrauchtwagenmarkt mit einem leichten Plus von 0,5 Prozent ab. Ein prägendes Merkmal des Jahres 2025 war die wachsende Schere zwischen den Restwerten von Verbrennern und Elektrofahrzeugen. Der massive Wertverlust bei Elektrofahrzeugen stellt den Handel zunehmend vor größere Herausforderungen. Da viele Leasingrückläufer nun mit Werten, die deutlich unter den kalkulierten Restwerten liegen in die Bücher des Handels zurückkehren, ergibt sich teils hoher Wertberichtigungsbedarf. Die Kosten für den Lagerbestand sind im Jahr 2025 zu einem kritischen Erfolgsfaktor geworden. Jeder Standtag kostet den Handel im Durchschnitt 30 Euro oder mehr - ein Plus von 30 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Gleichzeitig stieg der "Risikobestand", das heißt, Fahrzeuge die länger als 90 Tage unverkauft blieben. Um diese Bestände abzubauen, sahen sich viele Händler gezwungen, zum Teil über Preisnachlässe Kaufanreize zu schaffen. Das Aftersales-Geschäft bildete auch 2025 das finanzielle Rückgrat des deutschen Automobilhandels. Der Umsatz im Service- und Reparaturmarkt wuchs 2025 auf geschätzte 37 bis 38 Milliarden Euro an, getrieben durch ein hohes Durchschnittsalter des Fahrzeugbestands von 10,3 Jahren und eine kontinuierliche Auslastung der Werkstätten. Bereits in den Vorjahren stiegen die durchschnittlichen Stundenverrechnungssätze in Deutschland deutlich an. Laut Daten des Gesamtverbandes der Deutschen Versicherungswirtschaft (GDV) kostete eine Werkstattstunde für Mechanik-, Elektrik- oder Karosseriearbeiten im Schnitt 202 Euro. Lackierarbeiten waren mit durchschnittlich 220 Euro nochmals deutlich teurer. Dieser Preisanstieg reflektiert allerdings auch die massiv gestiegenen operativen Kosten des Handels aufgrund höherer Lohnkosten, steigender Energiekosten und hoher Investitionsbedarfe, die sich wiederum negativ auf die Erträge auswirken. Umsatzentwicklung 2025 Nach Hochrechnungen dürften sich die Umsätze im Neuwagenbereich um rund 4,9 Prozent gegenüber dem Vorjahr gesteigert haben, während die Gebrauchtwagenumsätze durchschnittlich um knapp 4,6 Prozent über dem Vorjahreswert liegen. Hier ist insbesondere die höhere Zahl an Besitzumschreibungen, bei weiter steigenden durchschnittlichen Gebrauchtwagenpreisen, im Vergleich zum Vorjahr ursächlich für das Umsatzwachstum. Im Werkstatt- wie auch im Teilegeschäft dürfte sich das Umsatzplus im Vergleich zu den Vorjahren etwas abgeschwächt haben und bei rund 2,1 bzw. 2,5 Prozent liegen. Die Werkstattauslastungen liegen zwar unverändert auf hohem Niveau und die Serviceintensität des insgesamt alternden Gebrauchtwagenbestands ist ein stabiler Umsatzbringer. Jedoch hat sich das Umsatzwachstum hier deutlich verlangsamt, was auf eine fehlende Neuwagenbasis der Vorjahre zurückzuführen ist. Insgesamt sind die Umsätze nach Hochrechnungen aus allen Teilbereichen voraussichtlich um 4,5 Prozent höher als im Vorjahr. Ertrag und Rendite 2025 Die Ertragssituation des Handels hat sich im Jahr 2025 im Vergleich zum Vorjahr weiter verschlechtert. Der Deckungsbeitrag III ist mit Ausnahme des Neuwagenbereichs in allen Sparten rückläufig, wobei die Ursachen für diese Entwicklung unterschiedlich sind. Im Fahrzeugbereich ist der Rückgang auf die weitere Normalisierung der Marktsituation zurückzuführen, verbunden mit der Tatsache, dass die Kunden beim Neu- und Gebrauchtfahrzeugkauf wieder stärker nach Rabatten Ausschau halten. Die Reduzierung im Aftersales hängt vor allem mit Kostensteigerungen im Bereich der direkt zuzuordnenden Personal- und Betriebskosten zusammen. Die Ergebnisbeiträge haben sich unterschiedlich entwickelt: Während der Beitrag des NW-Bereichs leicht höher ist als im Vorjahr, hat sich der Anteil des GW-Bereichs am Gesamt-DB III reduziert. Die Anteile des Aftersales-Geschäfts machen im Vergleich zum Vorjahr mehr als 60 Prozent am Gesamt-DB III aus, wobei eine deutliche Steigerung beim Anteil des Werkstattgeschäftes zu verzeichnen ist. Aufgrund der rückläufigen Deckungsbeiträge III - bei gleichzeitig noch höheren indirekten Kosten - haben sich die Umsatzrenditen 2025 nochmals reduziert und liegen im Durchschnitt bei rund 1,1 Prozent. Eigenkapitalsituation Die Ergebnisse des Jahres 2025 bieten weiterhin die Möglichkeit zur Eigenkapitalstärkung, wobei die Eigenkapitalquoten tendenziell rückläufig sind beziehungsweise große Zuwächse in der Breite nicht zu erwarten sind. Prognose 2026 Für das Jahr 2026 erwarten die meisten Verbände und Marktbeobachter einen wachsenden Neuwagenmarkt zwischen 2,818 und 2,996 Millionen Neuzulassungen. Die Belebung wird getrieben durch neue politische Rahmenbedingungen und eine verbesserte Modellverfügbarkeit. Der entscheidende Impuls für das Jahr 2026 wird die Wiedereinführung einer staatlichen Förderung für den Kauf von Elektroautos und Plug-in-Hybriden für Privatpersonen sein. Bei den Besitzumschreibungen sehen sämtliche Verbände und Marktbeobachter ein stabiles Niveau von rund 6,5 Millionen Pkw. Die Konsolidierung der Branche wird weitergehen, doch für professionell geführte Betriebe, die den Wandel aktiv gestalten, bietet der deutsche Markt auch 2026 signifikante Wachstumschancen. Individuelle Mobilität bleibt in Deutschland ein Grundbedürfnis, und der qualifizierte Handel ist deren wichtigster Wegbegleiter.

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